Несмотря на то что ЦБ оставил ключевую ставку на уровне 16%, регулятор допускает возможность ее повышения уже на ближайшем заседании, сказано в пресс-релизе. «Текущие темпы прироста цен перестали снижаться и остаются вблизи значений первого квартала 2024 года. Рост внутреннего спроса продолжает значительно опережать возможности расширения предложения товаров и услуг», — поясняет Банк России. Также ЦБ дал сигнал о «существенно более продолжительном периоде поддержания инвестиции форекс жестких денежно-кредитных условий в экономике, чем прогнозировалось в апреле».
Глава регулятора Эльвира Набиуллина заявила, что неопределенность относительно скорости снижения инфляции сохраняется, поэтому жесткую политику нужно поддерживать продолжительное время. Это основной тезис, в рамках которого совет директоров ЦБ принял решение сохранить ставку на уровне 16%. По итогам очередного заседания совета директоров Центробанка, прошедшего 7 июня, ключевую ставку оставили на прежнем уровне в 16% годовых с жестким сигналом о длительном продолжении денежно-кредитной политики. Такого решения ожидали 18 из 30 опрошенных участников консенсус-прогноза РБК — аналитики крупнейших банков и инвестиционных компаний. Ужесточение денежно-кредитной политики началось с июля 2023 года — за это время показатель вырос с 7,5% до 16% годовых. В России ключевая ставка — это формально минимальный процент, под который ЦБ предоставляет коммерческому банку кредит.
Что дает снижение ключевой ставки
На розничном рынке ставкой рефинансирования называют процент, под который банки кредитуют заемщиков, когда переоформляют кредит на более выгодных для клиента условиях. Такая возможность у кредитора появляется как раз при снижении ключевой ставки ЦБ. Стоимость привлечения денег в стране при этом снижается, и банки могут позволить себе снизить ставки для потребителей. Алексей Третьяков также подчеркивает, что финансовые инвесторы сейчас не оказывают сильного влияния на курс рубля, поэтому напрямую решение ЦБ никак не отразится на курсе. Исторический минимум ключевой ставки на уровне 4,25% держался с конца июля 2020 года по март 2021 года.
Что произошло с ключевой ставкой ЦБ
Сдерживающая денежно-кредитная политика применяется, если экономика «перегрета», а инфляция выше целевого уровня. В таком случае ЦБ повышает ключевую ставку, чтобы снизить инфляцию. Когда ставки по депозитам низкие, вкладчики начинают искать более интересную доходность на фондовом рынке.
Стабильно низкая инфляция защищает сбережения людей от обесценивания, поддерживает определенный уровень жизни и позволяет планировать долгосрочные расходы. Компании могут брать больше кредитов на развитие бизнеса и увеличивать инвестиции. Если рост цен будет стабильным, то ставку не придется задирать слишком высоко или опускать слишком низко. Ситуация в экономике будет прогнозируемой, люди смогут спокойно планировать свои траты, а бизнес — точнее лучшие брокеры для торговли акциями просчитывать инвестиции и смелее вкладываться в новые проекты. С понижением ставки людям уже не так интересно и выгодно держать рубли, поэтому они активнее покупают валюту. В 2015 году Центробанк определил, что оптимальная инфляция для России — 4% в год.
Где и как можно узнать ключевую ставку
В Банке России подчеркнули, что по итогам 2023 года годовая инфляция ожидается вблизи верхней границы прогнозного диапазона 7,0-7,5 процентов. Отмечается, что вoзвращение инфляции к цели Что такое тик в 2024 году и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4 процентов предпoлагает прoдолжительный период пoддержания жестких денежнo-кредитных условий в эконoмике. К снижению ключевой ставки центробанки прибегают в ситуациях спада, когда экономика нуждается в новых деньгах, повышенном спросе и инвестициях.
«Наращивать расходные обязательства государство будет очень аккуратно, соответственно, инфляция будет под контролем. Во втором полугодии рост российской экономики превосходит ожидания. ЦБ считает это «отклонением вверх от траектории сбалансированного роста», имея в виду, что увеличение спроса на товары и услуги идет в отрыве от расширения предложения, что провоцирует дальнейший рост цен.
К примеру, летом 2022 года действует коридор 1,5-1,75 процента годовых, который также называют целевым уровнем ключевой ставки. Совет директоров Банка России 26 июля 2024 года повысил ключевую ставку до 18% годовых. Что нужно знать о ключевой ставке, как она влияет на курс рубля и личные финансы граждан — в справке «Ъ». Если ключевая ставка Центробанка равна 15 %, плата КБ за предоставленный кредит должна быть выше, а за вклад — ниже, например 17 и 13 % соответственно. В противном случае кредитно-финансовая организация ничего не заработает или уйдёт в минус. Ключевая ставка снижается, когда инфляция замедляется, курс национальной валюты стабилизируется.
- Раньше ее значение устанавливалось отдельно от ключевой ставки, но с 2016 года их уравняли.
- Уровень годовой инфляции за неделю с 16 по 22 июля 2024 года составил 9,18% против 7,72% в конце марта, по данным Министерства экономического развития России.
- Поэтому среди экономистов есть те, кто критикует политику ЦБ за излишнюю жесткость.
- Андрей Мелащенко отмечает, что повышение ставки даже более чем на 50 б.п.
- Получается, что в первом случае занимать средства у кредитной организации выгоднее.
- США и страны Еврозоны не объявляют себя таргетерами инфляции, хотя стараются достичь выбранных целей по ней.
Во время стимулирующей политики ЦБ снижает ключевую ставку, чтобы инфляция выросла, а экономика ожила. Значение повышения ставки тоже составляет минимум 0,25 процентного пункта, но ЦБ может увеличить ставку сильнее. С марта 2021 года, чтобы ограничить ускоряющуюся инфляцию и привести ее к целевому уровню, ЦБ начал постепенно повышать ставку, в том числе дважды повышал сразу на один процентный пункт. Следующее заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке состоится 26 июля 2024 года. Особенно высокую активность ЦБ фиксировал в корпоративном сегменте. Сообщается, что повышенный спрос на кредиты со стороны бизнеса связан с высокими ожиданиями относительно будущей динамики спроса и цен.
Что будет с курсом рубля
Несмотря на предыдущие повышения ставки, инфляцию продолжают подогревать высокие объемы кредитования, нестабильность рубля и то, что сами россияне ждут сильного роста цен. «При повышении ключевой ставки ЦБ во втором полугодии до 9,0% доходность ОФЗ срочностью до одного года может вырасти до 9,0–9,2% годовых (+70–120 б.п. от текущего уровня). В ОФЗ срочностью два-три года прогнозируем рост доходности до 9,3–10,0% (+50 б.п. от текущего уровня). В более длинных бумагах доходность может вырасти на 25–50 б.п.», — отмечает главный аналитик ПСБ Дмитрий Монастыршин.
Старший вице-президент, руководитель блока «Управление благосостоянием» Сбербанка Руслан Вестеровский считает, что высокая ключевая ставка стимулирует людей больше сберегать и меньше тратить. «Важно, чтобы эти средства направлялись в инструменты фондового рынка — ценные бумаги, паевые фонды, страхование жизни, пенсионные программы. Ведь это не только поможет снизить инфляцию, но и даст длинные деньги для экономики, что необходимо для ее развития», — добавил он.
Так, после резкого повышения ставки в декабре 2014 года ЦБ постепенно снижал ее до марта 2018 года. ЦБ публикует доклады о денежно-кредитной политике на сайте, чтобы объяснить, почему он изменяет ключевую ставку и какие дальнейшие действия будет совершать. Новые облигации выпускаются с менее высокой доходностью, а старые облигации, по которым более щедрые купоны, начинают дорожать — и их доходность к погашению снижается.
«Исходя из этого следует ожидать серии повышений ключевой ставки с учетом уровня проинфляционных рисков. Мы прогнозируем достижение 9% к концу года, однако сохраняется вероятность и более высоких уровней», — говорит Денис Попов. Ключевая ставка — это один из инструментов денежно-кредитной политики, который позволяет Центробанку контролировать инфляцию, а через нее влиять на экономику страны. Основная задача регулятора — найти баланс между всеми участниками рынка и всеми процессами — инфляцией, экономической активностью и финансовой стабильностью. А вот самая низкая ключевая ставка в стране — 4,25 процента — была установлена в конце июля 2020 года.